昨天，滬深兩市首批9只基礎設施公募REITs（公開募集基礎設施證券投資基金）正式上市。

首日市場成交活躍，9只基金普漲。其中，蛇口產園上漲14.72%，漲幅超過A股主板市場一個漲停板，其盤中漲幅最大至19.96%。此外，首鋼綠能上漲9.95%，張江REIT上漲5.89%，漲幅均超過5%。

根據上海證券交易所資料，我國基礎設施公募REITs是指依法向社會投資者公開募集資金形成基金財產，通過基礎設施資產支持證券等特殊目的載體持有基礎設施項目，由基金管理人等主動管理運營上述基礎設施項目，并將產生的絕大部分收益分配給投資者的標準化金融產品。基礎設施項目主要包括倉儲物流，收費公路、機場港口等交通設施，水電氣熱等市政設施，污染治理、信息網絡、產業園區等其他基礎設施。按照規定，我國基礎設施公募REITs在證券交易所上市交易。

從功能上看，基礎設施公募REITs能有效盤活存量資產，拓寬社會資本投資渠道，提升直接融資比重，增強資本市場服務實體經濟質效。短期有利于廣泛籌集項目資本金，降低債務風險；長期有利于完善儲蓄轉化投資機制，降低實體經濟杠桿，推動基礎設施投融資市場化、規范化健康發展。

對于投資者而言，基礎設施公募REITs是國際通行的配置資產，具有流動性較高、收益相對穩定、安全性較強等特點。其收益主要來源于兩方面：

一是分紅。基礎設施公募REITs采取強制分紅政策，要求將90%的基金年度可分配利潤用于分配，高比例分紅率類似債券的派息。也就是說，購買這一產品每年都能分到一筆收益。同時，一些產品標的還具有資產升值收益。類似于購買房產，租金是分紅收益，房價上漲是資產升值帶來的收益。

二是交易。基礎設施公募REITs采取封閉運作，本批產品封閉期最低20年，最長要99年。買了就套牢？不會，這些產品后續可以在交易所上市交易，類似買賣股票。目前基礎設施公募REITs上市首日漲跌幅限制為30%，上市首日以后的漲跌幅限制為10%。在上市初期，產品可能存在溢價，而后期可能出現折價，漲漲跌跌間怎么買賣，就看投資者眼光了。

值得一提的是，使用場內證券賬戶認購的基礎設施公募REITs份額，可以直接參與滬深交易所場內交易。如果投資者使用場外基金賬戶認購，則需要先轉托管至場內證券經營機構，才能參與滬深交易所場內交易。業內人士建議，投資者應理性看待首批上市基礎設施公募REITs投資價值，不可抱有炒基礎設施公募REITs“一夜暴富”的心態，避免追漲殺跌，導致投資損失。長期持有，穩定收益，是這一投資產品的本來定位。（記者 張楊）