日前發(fā)布的《中共中央 國務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見》（以下簡稱《意見》），明確了建設(shè)全國統(tǒng)一大市場是構(gòu)建新發(fā)展格局的基礎(chǔ)支撐和內(nèi)在要求，從全局和戰(zhàn)略高度為今后一個時期建設(shè)全國統(tǒng)一大市場提供了行動綱領(lǐng)。此次發(fā)布的《意見》，是黨中央、國務(wù)院在新發(fā)展階段進一步推進建設(shè)全國統(tǒng)一大市場和促進高質(zhì)量發(fā)展的全面部署，對推動以產(chǎn)權(quán)市場為代表的非標(biāo)資本市場進一步實現(xiàn)要素市場一體化發(fā)展，全面深化公共資源交易平臺整合共享，進一步發(fā)揮資本市場樞紐功能指明了發(fā)展的路線藍圖，對推進要素資源市場化配置、建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場體系，構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟體制和國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局具有重要意義。

時隔七年之后，此次發(fā)布的《意見》,再次把“產(chǎn)權(quán)交易市場”納入中央文件中，上一次是在中共中央、國務(wù)院2015年8月印發(fā)的《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》中，把產(chǎn)權(quán)市場與證券市場并列于資本市場。此次發(fā)布的《意見》對產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展具有里程碑意義，第一次明確提出“打造統(tǒng)一的要素資源市場”，對構(gòu)建要素資源統(tǒng)一大市場提出具體的政策要求，為以產(chǎn)權(quán)市場為載體向全資源、要素市場升級轉(zhuǎn)型，提供了堅強的政策支持。推進全要素市場建設(shè)，必將成為服務(wù)雙循環(huán)新發(fā)展格局的重要抓手。產(chǎn)權(quán)市場和要素市場要在建設(shè)全國統(tǒng)一大市場中搶抓新機遇，展現(xiàn)新作為。

一、產(chǎn)權(quán)市場推動要素資源高效流動配置是暢通國內(nèi)國際經(jīng)濟雙循環(huán)的迫切需要和重要保障

在雙循環(huán)背景下，我國將迎來經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和市場結(jié)構(gòu)重塑的黃金發(fā)展期，產(chǎn)權(quán)市場作為我國資本市場基礎(chǔ)性的非標(biāo)市場，將在服務(wù)雙循環(huán)新格局、推動各類要素順暢流轉(zhuǎn)和統(tǒng)一市場構(gòu)建中發(fā)揮積極作用。

新發(fā)展格局的核心在于循環(huán)。國內(nèi)大循環(huán)不僅是商品和服務(wù)的大循環(huán)，更重要的是基于生產(chǎn)力發(fā)展的要素大循環(huán)。產(chǎn)權(quán)市場除了服務(wù)于國有經(jīng)濟領(lǐng)域，也要更多服務(wù)于集體經(jīng)濟、民營經(jīng)濟和混合所有制經(jīng)濟的要素流轉(zhuǎn)，實現(xiàn)實體經(jīng)濟資源的優(yōu)化配置。產(chǎn)權(quán)的“順暢流轉(zhuǎn)”是現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度的核心，通過產(chǎn)權(quán)市場能夠促進原來發(fā)展不足的勞動力、技術(shù)、數(shù)據(jù)等生產(chǎn)要素實現(xiàn)價值增值和順暢流轉(zhuǎn)，從而推動產(chǎn)業(yè)鏈上游的基礎(chǔ)研究和創(chuàng)新科技，促進基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和高端人才培養(yǎng)，進而形成完整的市場大生態(tài)。

國內(nèi)大循環(huán)的穩(wěn)定暢通需要國內(nèi)經(jīng)濟在生產(chǎn)、分配、流通、消費等各環(huán)節(jié)實現(xiàn)效率提升和成本優(yōu)化，促進各類生產(chǎn)要素跨區(qū)域自由流轉(zhuǎn)是推動國內(nèi)大循環(huán)的重要支撐。產(chǎn)權(quán)市場應(yīng)通過跨區(qū)域的交易合作，發(fā)揮超大規(guī)模市場優(yōu)勢，引導(dǎo)資本、技術(shù)等要素資源按照價值規(guī)律和宏觀調(diào)控導(dǎo)向進行跨區(qū)域流動，促進高、中、低級產(chǎn)業(yè)在各自的優(yōu)勢地區(qū)集聚，在更大范圍內(nèi)形成布局和諧的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動全國平均生產(chǎn)效率的整體提升和比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的均衡發(fā)展。

二、推動市場設(shè)施高標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)通，打造高標(biāo)準(zhǔn)市場的重要交易樞紐

《意見》提出，“完善市場信息交互渠道。統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)信息發(fā)布機制，實現(xiàn)全國產(chǎn)權(quán)交易市場聯(lián)通”。實現(xiàn)市場信息機制的互聯(lián)互通，是構(gòu)建高標(biāo)準(zhǔn)全國統(tǒng)一大市場的重要基礎(chǔ)。產(chǎn)權(quán)市場應(yīng)強化各類市場主體對信息渠道的互通共享，便利市場主體信息之間的互聯(lián)互通。隨著互聯(lián)網(wǎng)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈的飛速發(fā)展和市場需求的變化，產(chǎn)權(quán)市場將提供平臺信息資源的共享模式，通過依法公開市場主體、投資項目、創(chuàng)新資源、產(chǎn)量產(chǎn)能等信息，不斷提升各交易機構(gòu)的服務(wù)品質(zhì)，提高服務(wù)效率，分享行業(yè)交易信息，同時竭力消除“信息孤島”，推進信息網(wǎng)絡(luò)體系的互聯(lián)與互通。

一是平臺聯(lián)通，深化整合多地、各類型要素的交易平臺。提升產(chǎn)權(quán)市場服務(wù)能級，有效實現(xiàn)土地、勞動力、資本、技術(shù)和數(shù)據(jù)等五大重點要素的規(guī)范化交易。注重產(chǎn)權(quán)交易平臺與其他平臺的融合鏈接，實現(xiàn)不同區(qū)域、不同平臺間的信息有效聯(lián)動。

二是流程管理，通過產(chǎn)權(quán)交易平臺進行交易流程全生命周期規(guī)范化管理。對登記、交易、結(jié)算等流程進行線上管理，推動非標(biāo)市場與標(biāo)準(zhǔn)化資本市場基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，對標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化資本市場流程監(jiān)管，提高市場交易的規(guī)范性。

三是風(fēng)險防范，進一步推動產(chǎn)權(quán)市場通過專業(yè)化、精準(zhǔn)化、增值化以及全流程的服務(wù)，推動“一網(wǎng)交易+大數(shù)據(jù)+監(jiān)管”模式建設(shè)，通過量化測度、評估模型、預(yù)警管控等流程建立風(fēng)險防控體系，實現(xiàn)監(jiān)管業(yè)務(wù)的實時記錄、及時處理，并與“一網(wǎng)通辦”等多平臺基礎(chǔ)設(shè)施連通，為聯(lián)合監(jiān)管提供信息通道。遵照《意見》“健全統(tǒng)一的社會信用制度”，深化完善征信體系建設(shè)，對交易參與主體進行多維度信用評價，同時依托大數(shù)據(jù)分析，加強對風(fēng)險防范、信用分析、定價估值的精準(zhǔn)判定，豐富監(jiān)管手段。

三、產(chǎn)權(quán)市場將向全要素、全資源市場化配置“一張網(wǎng)”升級，加快構(gòu)建高標(biāo)準(zhǔn)全要素大市場

《意見》提出，“推動交易平臺優(yōu)化升級。深化公共資源交易平臺整合共享；研究明確各類公共資源交易納入統(tǒng)一平臺體系的標(biāo)準(zhǔn)和方式；將公共資源交易平臺覆蓋范圍擴大到適合以市場化方式配置的各類公共資源；積極破除公共資源交易領(lǐng)域的區(qū)域壁壘”。在近三十年的發(fā)展歷程中，上海、廣東、北京、山東等產(chǎn)權(quán)市場已經(jīng)逐步將各類資源要素納入產(chǎn)權(quán)市場進行統(tǒng)一規(guī)范的市場化交易流轉(zhuǎn)，全要素市場化“一網(wǎng)交易”持續(xù)推進，統(tǒng)一的綜合性全要素市場化交易平臺方興未艾。產(chǎn)權(quán)和要素市場應(yīng)進一步服務(wù)國家戰(zhàn)略，由改革的“局部突破”向系統(tǒng)深化轉(zhuǎn)變，積極推動要素資源平臺實體化整合，實現(xiàn)“一網(wǎng)交易”向全要素、全資源市場化配置“一張網(wǎng)”升級。

隨著大量新興要素產(chǎn)品納入產(chǎn)權(quán)市場，產(chǎn)權(quán)市場可以根據(jù)不同產(chǎn)品種類特征，圍繞市場實際需求，依法依規(guī)創(chuàng)新交易方式，使多樣化產(chǎn)品與多選擇的交易方式相匹配，提高各種要素組合配置效率。例如，人力資源流動可以與產(chǎn)權(quán)市場信息發(fā)布機制相結(jié)合，充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場平臺功能，推動與人力資源市場人才流動政策體系銜接，為人力資源流轉(zhuǎn)提供信息發(fā)布、撮合、轉(zhuǎn)移等市場化配置服務(wù)；產(chǎn)權(quán)市場與土地市場的制度平臺逐步接軌，與土地交易機構(gòu)形成功能疊加優(yōu)勢，為交易各方提供推介、展示、咨詢等服務(wù)；知識產(chǎn)權(quán)的運營標(biāo)的初步估值可由產(chǎn)權(quán)市場詢價產(chǎn)生，將促進科技創(chuàng)新與資本對接，通過資本證券化的路徑，實現(xiàn)科技成果產(chǎn)業(yè)化，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提質(zhì)增效，推動實體經(jīng)濟加快進入創(chuàng)新驅(qū)動、內(nèi)生增長的發(fā)展軌道。

四、產(chǎn)權(quán)市場和證券市場應(yīng)充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢，通力合作，共同打造我國多層次的資本市場體系

《意見》提出，“加強區(qū)域性股權(quán)市場和全國性證券市場板塊間的合作銜接”。作為多層次資本市場的重要組成部分，以產(chǎn)權(quán)市場為依托，區(qū)域性股權(quán)市場和證券市場應(yīng)加強對接合作，打通產(chǎn)品流通渠道，增強在交易撮合、投融資服務(wù)、并購重組等業(yè)務(wù)上的合作，把非標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)兩大市場打造成為一體化的綜合性資本市場服務(wù)平臺。產(chǎn)權(quán)市場要按資本市場謀劃發(fā)展，主動對標(biāo)證券市場，不斷完善市場定位、業(yè)務(wù)功能和交易監(jiān)管，與證券市場共建結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開放包容的資本市場體系，實現(xiàn)共生雙贏。

根據(jù)《意見》“鼓勵交易平臺與金融機構(gòu)、中介機構(gòu)合作，依法發(fā)展涵蓋產(chǎn)權(quán)界定、價格評估、擔(dān)保、保險等業(yè)務(wù)的綜合服務(wù)體系”的政策要求，產(chǎn)權(quán)市場應(yīng)加強與各類金融機構(gòu)及中介服務(wù)機構(gòu)合作，延伸服務(wù)領(lǐng)域，為交易雙方提供融資擔(dān)保、資產(chǎn)評估、征信評級、財務(wù)管理、法律咨詢等中介服務(wù)，不斷完善市場價格評估機制、強化信息披露、統(tǒng)一信息披露標(biāo)準(zhǔn)，開展各類風(fēng)險資本融資、退出以及與之相對應(yīng)的登記、轉(zhuǎn)讓、結(jié)算等相關(guān)服務(wù)；為股權(quán)投資基金提供“募、投、管、退”的全流程服務(wù)，提升私募股權(quán)運營效率、釋放投資風(fēng)險，促進風(fēng)投行業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，為證券市場提供更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源，促進一二級資本市場的聯(lián)動和銜接。

創(chuàng)業(yè)投資是當(dāng)今全球的主流資本運作模式，發(fā)達國家經(jīng)濟的高速增長特別是高新技術(shù)企業(yè)的崛起無不與創(chuàng)業(yè)投資有關(guān)。產(chǎn)權(quán)市場可以積極引入國內(nèi)外私募股權(quán)基金，風(fēng)險投資基金等多種形式的基金，促使非上市企業(yè)和投資資本順暢對接。在創(chuàng)投企業(yè)成長和發(fā)展階段，產(chǎn)權(quán)市場可以幫助其進行股份制改造，促使其建立現(xiàn)代化的公司治理結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)的經(jīng)營管理水平和市場競爭力。同時通過提供股權(quán)登記托管服務(wù)，為創(chuàng)投企業(yè)提供包括股權(quán)登記、托管、查詢、凍結(jié)、質(zhì)押融資等服務(wù)。

五、聚焦生態(tài)環(huán)境權(quán)益和數(shù)據(jù)要素等新興要素交易，打造統(tǒng)一的要素和資源市場

《意見》提出，培育發(fā)展全國統(tǒng)一的生態(tài)環(huán)境市場。產(chǎn)權(quán)市場正在探索構(gòu)建綠色金融和低碳服務(wù)中心，加快建設(shè)全國碳市場。為確保“碳達峰、碳中和”目標(biāo)的實現(xiàn)，未來幾十年中國將逐步形成綠色低碳產(chǎn)業(yè)體系。在綠色低碳環(huán)保新發(fā)展格局下，產(chǎn)權(quán)市場應(yīng)適應(yīng)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求，著重探索以新興綠色產(chǎn)業(yè)鏈和綠色供應(yīng)鏈為重點的市場服務(wù)領(lǐng)域。尤其是上海作為全國碳市場的交易機構(gòu)，應(yīng)積極推動全國碳市場創(chuàng)新發(fā)展和提升國際影響力，努力打造國際碳交易中心和碳定價中心。以全國碳市場為基礎(chǔ)，發(fā)揮上海國際金融中心的資源和能力優(yōu)勢，加快碳金融創(chuàng)新步伐，進一步增強市場價格發(fā)現(xiàn)能力；探索搭建氣候投融資服務(wù)平臺，積極開展氣候投融資體系建設(shè)，開發(fā)氣候投融資創(chuàng)新產(chǎn)品，打造全球氣候投融資中心。探索以碳普惠體系為載體，推進區(qū)域環(huán)境權(quán)益市場互聯(lián)互通。積極構(gòu)建區(qū)域碳中和行動聯(lián)盟，培育碳市場生態(tài)圈。

探索構(gòu)建數(shù)據(jù)交易平臺，挖掘數(shù)據(jù)價值。數(shù)字經(jīng)濟已上升為國家戰(zhàn)略，推進數(shù)字經(jīng)濟與實體經(jīng)濟融合發(fā)展，是改造提升傳統(tǒng)動能、培育發(fā)展新動能的重要手段。數(shù)據(jù)是數(shù)字經(jīng)濟的關(guān)鍵生產(chǎn)要素，對其他要素效率具有倍增作用，產(chǎn)權(quán)市場作為最早探索數(shù)據(jù)要素交易的市場平臺之一，應(yīng)盡快探索建設(shè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施及大數(shù)據(jù)交易的資源配置中心。積極探討和實踐數(shù)據(jù)要素確權(quán)、交易單位確立、市場定價機制、市場交易方式和信息披露制度以及市場監(jiān)管方式。同時，深入分析當(dāng)前已存在的數(shù)據(jù)交易，將大數(shù)據(jù)交易按照產(chǎn)權(quán)交易的業(yè)務(wù)邏輯劃分為數(shù)據(jù)資產(chǎn)、數(shù)據(jù)權(quán)益和數(shù)據(jù)產(chǎn)品的交易，從市場上已存在的成熟品種中大膽設(shè)計產(chǎn)權(quán)類產(chǎn)品，爭取在產(chǎn)權(quán)市場中通過交易挖掘數(shù)據(jù)價值，為推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供新動能。

六、建立區(qū)域合作機制，積極探索跨區(qū)域一體化協(xié)同發(fā)展模式

《意見》提出，“優(yōu)先開展區(qū)域市場一體化建設(shè)工作，建立健全區(qū)域合作機制”。由于不同地區(qū)發(fā)展階段不同、發(fā)展需求不同、資源優(yōu)勢不同，依靠單一市場的單打獨斗難以突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的束縛獲取新的業(yè)務(wù)增量空間，只有發(fā)揮各地優(yōu)勢資源的互補效應(yīng)，推動全國各類要素資源的大循環(huán)，才能真正發(fā)揮好產(chǎn)權(quán)市場優(yōu)化要素資源配置的作用。產(chǎn)權(quán)市場應(yīng)結(jié)合區(qū)域一體化發(fā)展戰(zhàn)略，積極融入京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝雙城經(jīng)濟圈等區(qū)域經(jīng)濟圈建設(shè)，加快人工智能、區(qū)塊鏈技術(shù)在區(qū)域一體化中的應(yīng)用，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺構(gòu)建覆蓋各地區(qū)交易機構(gòu)和生產(chǎn)要素的傳導(dǎo)和交易機制，打造跨區(qū)域要素交易的專業(yè)化服務(wù)平臺。通過打通各地要素市場的供需鏈條和交易網(wǎng)絡(luò)，形成突破“菱形區(qū)域”和跨越“胡煥庸線”的大市場，從而讓更多有價值的要素觸達更遠的客戶和投資人，在當(dāng)?shù)匕l(fā)展出在全國有比較優(yōu)勢的新興產(chǎn)業(yè)。如可探索通過產(chǎn)權(quán)市場區(qū)域一體化交易平臺將大西部、西北部、東北部和西南部相對密集的土地、礦產(chǎn)、能源、原材料、勞動力要素與中部、東部相對密集的資本要素、技術(shù)要素、知識要素、管理要素實現(xiàn)充分融合，將是產(chǎn)權(quán)市場獲取增量發(fā)展空間的重要戰(zhàn)略舉措。同時，充分發(fā)揮主要產(chǎn)權(quán)市場的“領(lǐng)頭羊”作用，集聚周邊多個產(chǎn)權(quán)市場，增強整體實力，形成具有一定規(guī)模、交易業(yè)務(wù)統(tǒng)一的區(qū)域性產(chǎn)權(quán)市場，在提升市場輻射力和影響力同時，避免區(qū)域內(nèi)部低水平的價格戰(zhàn)和同質(zhì)化競爭。

（供稿：上海聯(lián)交所）

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